＊ 徐尚禮、林克倫／輯

　　中國經濟總量占全球快速發展經濟體的30％，但在海外併購上，卻僅占所有這些國家對外併購案的11％，約等於印度的40％左右。中國企業在海外收購企業的活躍程度低下原因之一，是目前大部分中國企業缺乏能力來整合併購對象並實現整合經濟效益。若以GDP或外貿額推算，中國的併購活動至少有十倍以上的增長空間，因此，中國企業對外併購風潮才剛開始。

　　令外國投資機構訝異的是，雖然中國企業海外併購存在整合挑戰，卻有二項違背國際慣例的成功因素。一是絕大多數跨國交易往往會破壞價值，但中國企業在併購後的第一年內就創造出新價值；二是中國企業叫成功的海外併購案例，多屬較無須在併購後進行龐大內部整合工作的行業。亦即，持有少數股權的戰略投資反而比百分之百收購，更能創造價值。