活泉茶館553-押寶
2021年3月13日
在查詢「活泉茶館236-漲跌不對稱」時,看到了一段資料:「●德昌營造淨值約13元,股價才6元:股價理當向13元趨近,再加上「漲跌不對稱」的推論,股價6元跌掉一半是3元(損失3元),股價6元漲一倍是12元(獲利6元),唯一無法掌握的只是不知道哪時會發飆,但通常每一、二年都會飆一次,勝算其實很大,何苦而不押呢……?」這讓我想起一段往事,有一位館友說他正在進行「煙屁股投資法」(註一)那時他買進「林三號」這家公司(註二),我上網查了一下,現在叫做「愛山林」,時過多年,不知道他是否有吸到那一口免費的煙?(昨天下午和他去逛台北青年公園,從他口中得知,不但沒有,還付上撿煙的代價。)
我們就來評估一下,「煙屁股投資法」如果用在長期投資的話是否可行,因為我發現台灣有些公司可能因一時的時運不濟而成為「煙屁股」,但它強烈的企圖心卻有可能使它成為浴火鳳凰,佳世達(原為明碁電腦)(註三)就是一例。
如果2004年2月27日每家都花10萬元買進,經過17個年頭,到了2021年3月5日,看看總價值如何(註四):
|
2004/2/27 |
2021/3/5 |
|
德昌營造 |
7.8 |
30.35 |
現金減資 |
中華工程 |
7.6 |
8.95 |
|
東華合成纖維 |
6.3 |
7.21 |
虧損有減資 |
中華電線電纜 |
8.75 |
26.45 |
現金減資 |
信立化學 |
5 |
21.95 |
現金減資 |
德昌營造
2004/2/27股價 |
|
7.8 |
元 |
2021/3/5股價 |
|
30.35 |
元 |
10萬元購買股數 |
|
12821 |
股 |
|
2004股息 |
2005股息 |
2006股息 |
2007股息 |
2008股息 |
2009股息 |
2010股息 |
2011股息 |
2012股息 |
|
現金 |
0.2 |
0.5 |
1 |
1.5 |
1.5 |
1 |
1.2 |
0.4 |
0.6 |
|
股票 |
1 |
|
|
|
|
|
|
1.6 |
2.4 |
|
總配發現金 |
2564 |
7051 |
14103 |
21154 |
21154 |
14103 |
16923 |
5641 |
9815 |
|
股數餘額 |
14103 |
14103 |
14103 |
14103 |
14103 |
14103 |
14103 |
16359 |
20285 |
|
|
2013股息 |
2014股息 |
2015股息 |
2016股息 |
2017股息 |
2018股息 |
2019股息 |
2020股息 |
2021/3/5合計 |
|
現金 |
1.3 |
2.5 |
2.65 |
1.8 |
2 |
1.2 |
2.1 |
2.2 |
|
|
股票 |
2.2 |
0.5 |
|
-1.2 |
-1.5 |
|
|
|
|
|
總配發現金 |
26371 |
61870 |
68861 |
46773 |
45734 |
23324 |
40818 |
42761 |
469020 |
(總現金股息) |
股數餘額 |
24748 |
25985 |
25985 |
22867 |
19437 |
19437 |
19437 |
19437 |
589912 |
(總市值) |
1058932 |
(總價值) |
中華工程
2004/2/27股價 |
|
7.6 |
元 |
2021/3/5股價 |
|
8.95 |
元 |
10萬元購買股數 |
|
13158 |
股 |
|
2004股息 |
2005股息 |
2006股息 |
2007股息 |
2008股息 |
2009股息 |
2010股息 |
2011股息 |
2012股息 |
|
現金 |
|
0.1 |
0.16 |
|
0.22 |
0.12 |
0.13 |
0.13 |
0.12 |
|
股票 |
0.2 |
|
|
0.5 |
|
|
|
|
|
|
總配發現金 |
0 |
1342 |
2147 |
0 |
3100 |
1691 |
1832 |
1832 |
1691 |
|
股數餘額 |
13421 |
13421 |
13421 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
|
|
2013股息 |
2014股息 |
2015股息 |
2016股息 |
2017股息 |
2018股息 |
2019股息 |
2020股息 |
2021/3/5合計 |
|
現金 |
0.14 |
0.14 |
0.17 |
0.2 |
0.19 |
0.19 |
0.2 |
0.2 |
|
|
股票 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總配發現金 |
1973 |
1973 |
2396 |
2818 |
2678 |
2678 |
2818 |
2818 |
33788 |
(總現金股息) |
股數餘額 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
14092 |
126124 |
(總市值) |
159912 |
(總價值) |
中華電線電纜
2004/2/27股價 |
|
8.75 |
元 |
2021/3/5股價 |
|
26.45 |
元 |
10萬元購買股數 |
|
11429 |
股 |
|
2004股息 |
2005股息 |
2006股息 |
2007股息 |
2008股息 |
2009股息 |
2010股息 |
2011股息 |
2012股息 |
|
現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總配發現金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
股數餘額 |
11429 |
11429 |
11429 |
11429 |
11429 |
11429 |
11429 |
11429 |
11429 |
|
|
2013股息 |
2014股息 |
2015股息 |
2016股息 |
2017股息 |
2018股息 |
2019股息 |
2020股息 |
2021/3/5合計 |
|
現金 |
|
|
|
3.5 |
0.5 |
1 |
0.5 |
0.5 |
|
|
股票 |
|
|
|
-3 |
|
|
|
|
|
|
總配發現金 |
0 |
0 |
0 |
40000 |
4000 |
8000 |
4000 |
4000 |
60000 |
(總現金股息) |
股數餘額 |
11429 |
11429 |
11429 |
8000 |
8000 |
8000 |
8000 |
8000 |
211600 |
(總市值) |
271600 |
(總價值) |
信立化學
2004/2/27股價 |
|
5 |
元 |
2021/3/5股價 |
|
21.95 |
元 |
10萬元購買股數 |
|
20000 |
股 |
|
2004股息 |
2005股息 |
2006股息 |
2007股息 |
2008股息 |
2009股息 |
2010股息 |
2011股息 |
2012股息 |
|
現金 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
股票 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
總配發現金 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
股數餘額 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
20000 |
|
|
2013股息 |
2014股息 |
2015股息 |
2016股息 |
2017股息 |
2018股息 |
2019股息 |
2020股息 |
2021/3/5合計 |
|
現金 |
|
|
0.1 |
0.3 |
7.2 |
30 |
1.2 |
1.2 |
|
|
股票 |
|
|
0.1 |
0.3 |
-7.2 |
25 |
|
|
|
|
總配發現金 |
0 |
0 |
2000 |
6060 |
149803 |
174770 |
24468 |
24468 |
381569 |
(總現金股息) |
股數餘額 |
20000 |
20000 |
20200 |
20806 |
5826 |
20390 |
20390 |
20390 |
447558 |
(總市值) |
829127 |
(總價值) |
|
德昌營造 |
中華工程 |
東華合成纖維 |
中華電線電纜 |
信立化學 |
總計 |
總價值 |
1058932 |
159912 |
0 |
271600 |
829127 |
2319571 |
因為有的公司有現金減資,算式會比較複雜,如果我的算法沒有大錯誤,這個「煙屁股」+「五股策略」投資法,有一家公司(東華)表現得很差,在此就當它已成壁紙、不再計算;有兩家公司(中華工程、中華電線電纜)表現算合乎預期;最後兩家公司超乎所求所想,五家公司總市值由剛開始的50萬元,經過17年之後成長到230萬,年複利可達9%以上。
聖經中提到的「早晨要撒你的種,晚上也不要歇你的手,因為你不知道哪一樣發旺;或是早撒的,或是晚撒的,或是兩樣都好。」(傳11:6) 正是這個投資策略的最佳寫照。
**********
註一:
註二:
林三號獲准更名為金尚昌開發股份有限公司 - 新聞 - 財經知識庫 - MoneyDJ理財網
註三:
佳世達科技 - 維基百科,自由的百科全書 (wikipedia.org)
註四:
2016年減資比率:12%
個股:德昌(5511)現金減資15%,舊股票最後交易日8/23,新股票9/6上櫃買賣 (yahoo.com)
2017年減資比率:減資比率為15%,原普通股每仟股換發850股(即每仟股減少150股)。
東華減資瘦身 等待轉機 - 自由財經 (ltn.com.tw)
東華減資換發新股11/27起開始上市買賣 (yahoo.com)
2017年每壹仟股減少645股及每壹仟股換發新股票355股
2016年個股:華電(1603)現金減資每股退還3元,舊股11/25停止買賣,新股12/9上市
個股:華電(1603)現金減資每股退還3元,舊股11/25停止買賣,新股12/9上市 (yahoo.com)
股本忽胖忽瘦 證期局不管嗎? - 自由財經 (ltn.com.tw)
上櫃的塑化股信立(4303),2017年3月因處分轉投資大賺15.7億元,結果5月先大幅現金減資72%,股本從7.2億元降至2億元;今年3月14日,信立公告股利,預計配發每股現金股利30元、股票股利25元,但去年信立每股稅後盈餘僅有20.64元。結果信立股價去年現金減資完成時,約120元,今年3月底最高來到238元,漲了將近一倍。