#選擇權買方  #選擇權交易  #選擇權保證金  #選擇權賣方  #選擇權組合單  #選擇權手續費

🙄選擇權買賣雙方都需要繳交保證金嗎??
選擇權除了單式單外還可以組合單你知道嗎??
哪些是需要收保證金的呢?
一、賣出買權
二、賣出賣權
三、買權空頭價差
四、賣權多頭價差
五、賣出跨式部位
六、賣出勒式部位
七、買進期貨部位、賣出買權
八、賣出期貨部位、賣出賣權
九、買進時間價差
十、賣出時間價差
十一、轉換
十二、逆轉

👩‍🏫以上組合單該如何計收保證金呢?      
期交所公告風險保證金及風險保證金最低值之結算、
維持及原始保證金金額
👉保證金計收採取策略基礎四種型態
一、賣出單一部位保證金
二、價差部位保證金
三、跨式及勒式部位保證金
四、選擇權與期貨混合部位保證金

📌賣出單一部位範例說明：
賣出買權/賣出CALL：權利金市值+MAX(A值-價外值，B值)
賣出賣權/賣出PUT：權利金市值+MAX(A值-價外值，B值)

❗MAX是什麼呢??就是A值與B值取其一最大值
➡A值、B值保證金查詢： https://www.taifex.com.tw/cht/5/indexMarging
得知A值目前保證金為41,000/B值保證金為21,000
簡單來說，就是(權利金X50)+MAX(A值-價外值)或MAX(B值)=賣方保證金

例一：賣出價外買權
加權指數為10,880
賣出履約價為10,900，權利金為32點的買權
價外值=MAX(履約價10,900-標的價10,880)X50，0
=20X50=1,000
賣方保證金：
(權利金32點X50)+MAX(A值41,000-1,000，B值21,000)
=1,500+40,000(取大值)
=41,500為賣方保證金

例二：賣出價內買權
加權指數10,880
賣出履約價為10,800，權利金為95點的買權
價外值=MAX(履約價10,800-標的價10,880)X50，0
=-4,000，0(取大值0=價外值)
賣方保證金：
(權利金95點X50)+MAX(A值41,000-0，B值21,000)
=4,750+41,000=45,750為賣方保證金

例三：賣出價內賣權
加權指數10,880
賣出履約價為10,900，權利金為32點
價外值為0
賣方保證金：
(權利金32點X50)+(A值41,000-0，B值21,000)
=1,600+41,000=42,600為賣方保證金

(上圖截自康和E閃電保證金試算)

📌選擇權價差部位組合單範例說明：
保證金=(高履約價-低履約價)x50

例一：買權空頭價差
加權指數為10,880
買進履約價10,900，支付權利金125點買權
賣出履約價10,800，收取權利金184點買權
保證金：
(10,900-10,800)x50=5,000

例二：賣權多頭價差
加權指數為10,880
買進履約價10,800，支付權利金185點賣權
賣出履約價11,000，收取權利金204點賣權
保證金計算：
(11,000-10,800)x50=10,000

📌跨式策略、勒式策略保證金範例說明：
MAX(賣出CALL保證金，賣出PUT保證金)+保證金較少之權利金市值

例一：賣出跨式部位
加權指數為10,880
賣出履約價為10,800點之買權，收取權利金188點，保證金為50,400
賣出履約價為10,800點之賣權，收取權利金107點，保證金為42,350
保證金計算：
MAX(50,400，42,350)+107X50=55,750

例二：賣出勒式部位
加權指數為10,880
賣出履約價為10,900點之買權，收取權利金126點，保證金為46,300
賣出履約價為10,800點之賣權，收取權利金109點，保證金為42,450
保證金計算：
MAX(46,300，42,450)+109X50=51,750

📌轉換與逆轉組合保證金範例說明：
權利金市值+MAX(保證金A值-價外值，B值)=賣出部位保證金
轉換保證金說明：買進PUT、賣出CALL
(買進部位不需收取保證金，但賣出的部份之保證金為賣出CALL或賣出PUT保證金計算)

(上圖截自康和金好康)

逆轉保證金說明：買進CALL、賣出PUT
(買進部位不需收取保證金，但賣出部位之保證金為賣出CALL或賣出PUT保證金計算)

(上圖截自康和金好康)

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【警語】

1.期貨及選擇權具高槓桿特性，在可能產生極大利潤同時也可能造成極大虧損

2.投資人於簽定期貨契約前應審慎評估自身財務能力及經濟狀況

3.期貨交易具有一定風險，交易人應自行評估本身資金及所能擔負之風險，過去績效或未來的預期不作為日後績效之保證

4.實際可交易商品之相關資訊請以主管機關公告為限