在前一篇介紹中向大家提到的fundadvice的Paul Merriman先生在2006年2月3日在他們公司的網頁發表了另一篇文章「Fine tuning your asset allocation」，也就是中文的「微調您的資產配置」。網址：http://www.fundadvice.com/articles/buy-hold/fine-tuning-your-asset-allocation.html

文中有一個圖表列出了十二個不同的投資組合從1970年1月到2005年12月（過去36年間）在扣除每年百分之一的管理費後的投資報酬。這個表格更進一步顯示投資對象選擇的重要性：

表格最左邊是百分之百投資在固定收益的全球債券（短期長期各半）組合，
－平均每年投資報酬率7.3%；標準偏差3.4%；最差的1、3、5年報酬分別為：－2.8%、3.1%、15.5%。
最右邊是全部投資在美國史坦普五百大公司指數型基金組合；
－平均每年投資報酬率11.1%；標準偏差17.2%；最差的1、3、5年報酬分別為：－38.9%、－40.9%、－17.5%。
最右邊第二欄是投資在美國與其他股市各半的全球股票基金組合；包括：
12.5%美國大型公司指數基金＋12.5%美國微小型公司基金＋12.5%美國大型價值股基金＋12.5%美國小型價值股基金＋10%其他已開發國家大型公司指數基金＋10%其他已開發國家小型公司基金＋10%其他已開發國家大型價值股基金＋10%其他已開發國家小型價值股基金＋10%新興國家指數股票基金。
－平均每年投資報酬率14.1%；標準偏差16.7%；最差的1、3、5年報酬分別為：－35.1%、－23.4%、－9.7%。
中間是以不同比例投資在全球股市和債市的組合。他們的投資報酬和風險則介於最左與右邊第二欄的值之間。

從這篇報導可以看出：
（一）只投資美國大公司指數型基金的報酬與全球股債市各半的組合差不多，風險（波動性）則幾乎加倍。
（二）分散投資全球股市可以大幅提高長期投資報酬並降低風險。
（三）增加債券的比例可以降低投資組合的風險和上下波動的程度，但要付出比較低長期投資報酬的代價。

根據這些數據，我們做個計算：如果有兩個家庭每年分別投資25000元在年平均報酬率為11.1%與14.1%的投資組合上，過了二十年他們會分別擁有1,803,831元與2,627,258元；過了四十年他們會分別擁有16,611,168元與39,373,733元。每年差百分之三的投資報酬，過了四十年會造成超過兩千萬的財富差異，投資組合選擇與複利的影響真是驚人。

且讓我們一起繼續追求完美的全球投資組合吧！