2021-01-25 15:49:32聖天使

央行每印出1塊錢,會給市場創造多少人民幣?終於有人說清楚了!



最近有網友私下問我,2021年出現通脹的概率有多大?

這個問題問得好。

當然,夸這個問題問得好,並不代表我有明確的答案。


說實話,我也判斷不太準,但是我想告訴大家一個正確的判斷方法,大家可以帶着這個方法去思考,而不是被一些人忽悠着做出某個投資決策,「授人以漁」一直是我做這個號的宗旨。

講如何判斷通脹之前,我先講一個故事,這個故事我想大部分網友都聽說過,但是故事的寓意很深,與我這篇文章的主題也非常契合。

    
全球經濟危機之後,在一個破敗的小鎮上,街道上沒有一個人,這裡的人全部都債台高築,靠信用度日。


                         

    
有一天,小鎮上來了一個有錢的旅客,他走進一家旅館,拿出一張1000元鈔票放在櫃檯,想挑一個合適的房間過夜。 就在這位旅客上樓的時候,店主抓住1000元鈔票支付了昨日欠的屠夫的肉錢,屠夫有了錢之後,立刻付清了豬農的欠款,豬農拿錢還了他欠飼料廠的豆粕錢,飼料廠的老闆趕忙付清他招妓的錢1000元,這名妓女馬上衝到旅館把她欠的1000元房費補上。 旅店主人忙把這1000元重新放在櫃檯上,此時旅客正好下樓,拿起1000元,聲稱沒有相中一間滿意的,走了……


雖然店主沒有做成生意,但是他幫助大家清掉了鎮上的債務,大家都恢復了信用,又敢於借債生產與消費了,大家都很開心。

這個故事告訴我們,只要工廠能夠組織勞動力,進行商品生產或服務輸出,勞動力敢於消費,這個經濟體就可以盤活。

但是,盤活的前提是那「1000」塊錢。

那麼,1000塊錢從哪裡來?


如果小鎮上沒有旅客提供那1000元,這個小鎮中的所有廠家與商戶都不能正常運轉,而對於一個經濟體來說,這額外的1000元只能由央行提供。

那麼,如何判斷一個經濟體是否會出現通脹呢?

我們先把複雜的問題簡單化,然後再植入其它變量,就可以依次揭開謎底。




一般情況下,一個正常的經濟體的運轉過程的核心要素包括:央行、商業銀行、工廠、居民,它們各自履行的職責是這樣的:

    
央行印錢——然後低息把這些錢借給商業銀行——商業銀行抬高利息把這些錢借給工廠——工廠拿着錢組織居民生產商品或提供服務——居民獲得工資——居民拿着這些工資去購買商品或服務。

若居民使用工資去購買的商品越來越貴,說明通脹率越來越高,若商品越來越便宜,說明通脹率越來越低。


那麼,我們要接着了解央行印的錢咋就一下子「膨脹」起來呢?

其實,央行印的錢並不多,不過它創造的錢卻很多,關於這點,大家需要懂得一些經濟學常識。

央行發行的貨幣叫做基礎貨幣,然後央行是各個商業銀行的媽,所以我們經常央媽、央媽的喊,沒有央行提供的流動性,商業銀行啥都幹不成。

央行會通過各種方式把這些基礎貨幣給到商業銀行,當然商業銀行不是白拿這些錢,這些錢都是借的,還要受到 苛刻的限制,不僅要付利息,有的還得提供抵押,到期還得還錢,甚至錢到了商業銀行手中也不能隨便放貸……


這就是我們經常聽說的,央行通過降准、降息、公開市場操作(MLF、逆回購等)來限制商業銀行的貸款行為。

商業銀行好不容易拿到錢,就得想辦法把錢貸給工廠或居民,工廠和居民拿到銀行的貸款之後,他們也不會放在家裡,這樣也不安全,他們只會這些貸款再次存到銀行,商業銀行又可以拿着這些錢去放貸,如此循環往復……


當然,我再次強調,商業銀行的貸款活動是在央行的密切監控之下進行的,稍有違規,就會受到懲罰。

這樣的話,央行發行那點基礎貨幣,經過這一系列環節,流動性就成倍的放大了,我們經常所說的市場流動性,並不是指的基礎貨幣(基礎貨幣並不是指M0),而是廣義貨幣M2。

就那前面那個故事來說,我們假設旅客最終選擇住店,那麼這1000元經過6輪循環,產生的市場流動性就是6000元。

我們沿着這個思路繼續深入思考。




由此我們就可以知道,一個經濟體總的市場流動性,應該由兩部分組成:

基礎貨幣+基礎貨幣的派生貨幣量

那麼一個經濟體的總的物價水平=基礎貨幣+基礎貨幣的派生貨幣量/商品或勞務總輸出=基礎貨幣/商品或勞務總輸出+基礎貨幣的派生貨幣量/商品或勞務總輸出


不知大家看到沒有,2021年中國的通脹水平其實是由兩個方面決定:1、 基礎貨幣/商品或勞務總輸出 ,2、基礎貨幣的派生貨幣量/商品或勞務總輸出


若1的數字增加,2的數字增加,則會出現嚴重通脹;若1的數字增加,2的數字減少,增值大於減少值,則會出現通脹;若1的數字增加,2的數字減少,增加值小於減少值,則不會出現通脹,甚至出現通縮;若1的數字減少,2的數字減少,則會出現嚴重通縮;

而這兩個方面包含三個變量:基礎貨幣、基礎貨幣的派生貨幣、商品或勞務總輸出

這三個變量受到的影響因素更多,如央行的放水意願,工廠的擴大生產意願,工廠是否敢於擴大負債,居民是否敢於消費等等

當然,這也包括房地產行業。


去年中國GDP達到100萬億,房地產居功至偉,對於實際通脹率的影響很大,大家記住,我說的是實際通脹率,不是統計數據CPI。

以上我講那麼多,並沒有給出具體結論,我只是給大家一個正確的思考方法,大家可以帶着這個方法進一步思考,自然就會得出結論。---(小白讀財經)