2020-12-17 17:12:50聖天使

聖誕劫可能逐步開啟—— GBTC的部分機構出售與Risk On金融情緒的上升

财经视野 风靡世界的全新投资市场 交换经济


[文/藍調99]

本文由媒體大V「藍調99」授權發表,版權歸「藍調99」所有,---(幣圈衛道士)


最近幾天比特幣的漲勢很好,一舉從17600附近上升到接近19600美元附近,幾乎上漲了2000點,這讓藍調前期認為的中級調整似乎要被打臉了。但仔細研究後還是認為, 中級調整仍然不可避免,年底的「聖誕劫」仍然會發生威力 ,這個預判會不會被打臉,讀者們可以自己觀察最近的行情。


不管怎樣,在藍調看來,只不過中級 調整的形態由原來以為的雙頂變成了複合頭肩頂 而已。而且這個中級調整是「 淺碟形調整 」,一直認為深度大約只有15%到20%,是以「籌碼交換」為目的的時間換空間的階段震盪為主,所以在陰跌的過程中發生幾次強勁的「反彈」也是正常的。


今天閱讀到「區塊律動」的文章「哪些機構在灰度清倉了GBTC?」,文章提到, 從9月底開始,有部分投資灰度加密幣信託的機構出售部分GBTC甚至清倉 ,這些機構大致在二季度買入以比特幣為主的灰度加密幣信託,而在三季度則出售或者清倉這些波段投資。


這種操作,應該是 美國部分投資機構常用的短線投資策略之一,上半年買入,下半年售出 。發生這種情況的原因,是 大部分投資機構只是金融中介而非真正的金主 。很多金主對中介機構的委託也往往是1年期甚至6個月最短3個月周期的短期資金投入,不是所有金主投資都是長線委託資金的,其實 短期資金的規模遠遠超過了長期投資 。




所以從美國投資資金的動向看, 上半年投入而下半年贖回基本構成了一個短期投資循環 。而在今年,又有新冠疫情的特殊情況帶來對這種循環的加強,主要包括以2方面因素:

1、實體經濟投資效應基本消失,資金轉而投資股市後,下半年由於股市處於高位,又有部分資金流出。

2、套利效應:無限量寬鬆和零利率環境下,有能力的金主幾乎可以無償獲得擴大的資金,用以短期套利牟利。


這導致短期很多資金尋找投資方向,金融中介機構手中的資金大增,這也是灰度們買買買的主要動力之一。然而到年底,很多上半年投資的機構短期資金到期,就贖回出局。當然下半年投資的機構,可能還未到期並還在增加,結果將在明年春季明朗。


從這個角度看,在灰度們內部,形成了一種上半年投資終結與下半年投資新增之間的對沖,目前看來,新增資金還是打於結算資金。但這種結算趨勢的影響不可小覷,而且機構資金只占灰度資金的10%+,多數還是散戶資金,這些散戶資金同樣有很多來自金融機構的短期借款,年底也要結算,所以也要出售GBTC。


所以結論是什麼呢? 由於美國的金融借貸結構是短期資金為主,所以年底年初必然受到結算機制的影響,市場拋壓增加是不爭的事實 。其實這種短期為主的借貸結構全球都差不多,包括中國。大家可以想象你熟悉的企業,如果有銀行貸款,是不是大多數都是1年期的流動性貸款,長期貸款很少的,而且多數長期貸款是政策性貸款。企業如果需要長期融資,根本的辦法還是上市IPO或者風投之類的直接股權投資。




另一個方面,就是隨着美國新總統拜登基本穩固了總統地位,而特朗普的近期抗爭接連失敗帶來的局勢明朗,整個美國金融界的「Risk On」情緒開始上升。所謂「Risk On」,基本上可以理解為 風險情緒,即認為外圍情勢有利於投資,於是資本從美元和美債上撤離,投資新興市場股市、大宗商品和貴金屬市場 ,雖然未來比特幣市場也必然屬於這類「Risk On」市場的一員,但現在這個地位並未實現,更貼切的地位,是一種「 短期強投機市場 」,對於很多金主來說,是在2020這個美國最黑暗的年份里為資金獲利尋找的短期投機,而不是一個長期穩固的投資市場,這個就是「有人漏夜趕科場,有人辭官歸故里」, 看好比特幣的機構不斷增加,但很多短期投機比特幣的也發現另外的投資契機 。


2021年目前經濟學界對美國經濟增長的預計是5%左右,這是正常年份的2倍或以上,主要是因為2020年的消費和投資完全被抑制, 在疫苗逐步上市後這種被壓制的力量會短期爆發,這也將給很多市場帶來短期投資機會 。而對於多數金融機構和金主來說,投資自己熟悉的市場會占壓倒性的上風。


所以Risk On金融情緒的上升,將導致在年底年初資金逐漸積聚到「Risk On「市場上,新冠危機如同每一場災難一樣,既是危險,也是機會,這種機會,已經反映到比特幣今年的行情上,但比特幣不會是唯一的受益者,隨着時間過去,機會的效應會反映到更多市場上,而對比特幣則造成短期的資本流出效應,直到看好比特幣的機構更多,投入的增長重新跟上來。




寫文到最後,發現比特幣和以太坊等今天發生了一波小瀑布,比特幣從19600左右下跌到最低跌破19100,超過500美元。這種震盪在最近會比較高概率地發生。需要注意的是,既然有些機構在9月底出售GBTC出局,那麼在四季度這2020年的最後一個季度,會有更多的機構、更多的散戶出售包括比特幣或GBTC等在內的投資品,以回籠短期借款。聖誕牛還是聖誕節,很快會有所分曉。


以上就是藍調對於比特幣的中期調整行情是否會真的存在還是會一路上漲的一些思考。一家之言,僅供參考。

站在未來看現在,藍調與你一起感受時代之風!---(幣圈衛道士)



*【大咖說】見證比特幣的歷史突破—— 5次沖頂,2萬終破,星辰大海,由此啟航*



比特币


[文/藍調99]

本文由媒體大V「藍調99」授權發表,版權歸「藍調99」所有,---(幣圈衛道士)


12月16日對於幣圈顯然是歷史性的一天,比特幣經過5次對2萬美元整數價格關口的試探沖關,終於一舉衝破2萬美元/枚大關,而且漲勢如潮,到17日早晨寫文為止,最高價格按抹茶交易所的數據,已經高達21855美元, 一夜日漲幅超過3000美元,單日上漲幅度超過15% 。這也是最近幾個月最強的單日漲幅了。


這是一場 資本力量淋漓盡致的展示 ,突破2萬美元時的成交量讓人瞠目結舌,對比起來,最近盤整時每天的成交量幾乎微不足道。在龐大的資本力量前面,2萬美元關口真突破時也不過是摧古拉朽,似乎前4次沖關時的困難根本不存在。應該有不少拋盤或合約計劃在2萬美元上方做空,但都被推盤資本一掃而空,上漲的趨勢形成,資本的力量匯聚,做空的力量相比之下就顯得孱弱無比。


坦率地說,16日的突破上漲出乎藍調的意料。藍調最近文章一直認為中級調整必將到來,雖然認為調整會有兩種情況( 一種是不突破2萬美元,直接淺碟形中級調整;另一種是突破2萬美元後,再更大幅度的中級調整 ),藍調內心一直是傾向第一種不突破2萬美元的調整模型的,但顯然現實的發展打臉了,行情的發展遠比設想的要強大,不但直接突破了2萬美元,而且幾乎已經達到了2.2萬美元,在技術形態上完全形成了新一波突破圖線。不過雖然被打臉了,還是很高興,畢竟藍調的投資重點是長期囤幣黨啊。





當然,調整終於還是會來,世界上沒有隻漲不跌的市場,是否會發生聖誕劫也未可知,並非沒有絕對的幾率,但調整很可能發生在24000美元以上了,衝破2萬美元後的上漲慣性是不小的,市場多頭也要刺激投資者們的FOMO情緒,尤其是期貨和合約市場。當多頭情緒高漲,合約多空比開始累積和失衡的時候,調整可能就到來,藍調個人感覺, 聖誕前發生調整的概率已經下降,多半會發生在聖誕之後 。當然,只是一種感覺,沒有依據。


對於此次比特幣的大突破,藍調一個特別的反思就是 今後對於行情的預判必須以美國交易所的數據為主 ,而不再是我們熟悉的3大交易所之類,否則一定會發生失真和失去對主流力量的「盤感」。 由於國內嚴厲的監管,同步美國機構對幣圈投資力量的極大擴展,一減一增、一降一升,行情的決定權和發動機都已經轉移到美國幣圈 ,所以按照我們過去的老經驗不行。


以後看行情,最好還是以美國的BitMex交易所(美國最大的加密幣交易所)為主 ,不過由於在BitMex交易所交易需要自帶梯子,萬一關鍵時刻交易時梯子發生問題例如失靈了就倒霉,所以最好還是在BitMex盯盤,而交易仍然放在國內這些靠譜點的交易所,當然如果已經熟悉了DEX交易也可以,只不過DEX交易一半缺乏深度。另外,注意是BitMex,不要錯誤地去了BitMax等山寨交易所。


接下來的幾天很可能是比特幣的「漲服」時刻,但雖然17日多數主流幣都追逐比特幣的行情而大漲,但未必持續—— 尤其是國產幣種 。大家應該很清楚,由於嚴厲監管,國內並不具備資金髮動牛市可行性,而美國包括外國幣民, 對於中國幣種恐怕很少有了解,也很少有興趣 。


雖然有莊家可能蹭熱度,但持續性肯定不強。很多幣種確實會形成追隨比特幣上漲的FOMO效應,也會同步大漲,但那是美國幣圈的FOMO圈,一定不要搞錯了對象。在藍調看來, Defi熱門幣和比特幣山寨幣(LTC、BCH、ZEC、ZEN等都算)最有機會 。




這一輪牛市,主要的標的就是比特幣,附帶上以太坊,以及少數熱門幣。藍調相信,美國機構們一定會在幣圈複製美國股市的「FAANG」五大科技股神話——就是著名的「 永恆牛市 」,機構資金抱團取暖,將少數的標的(比特幣、以太坊)不斷推升,對於這些標的幣種,接下來每一輪調整都是「淺碟型」的 ,以後比特幣 再出現類似312暴跌這樣的情形會極少 ,因為這會導致機構們的大損失,一旦下跌深了,就會有機構們聯合托盤,如果不相信,可以觀察一下FAANG的股市股票走勢圖(臉書、亞馬遜、谷歌、蘋果、微軟),可以得到非常大的啟發。


除非出現美國或者全球的政治大動盪,或者美國大幅加息回籠流動性,比特幣未來才會發生極深度的調整。機構們逐步掌握比特幣的主要籌碼,然後每年不斷推升比特幣的幣價,一是吸引投資者的不斷加入,二是每年做出漂亮的回報率。這將導致 資本不斷往比特幣市場上積聚,維持極高的幣價還能每年不斷往上漲 。這就是「永恆牛市」的真相,也大概率將是比特幣的未來。




總體而言,藍調仍然不相信這將是一場雞犬升天的牛市,而 一定是有所選擇、部分幣種上漲的結構性牛市 。當然,除了比特幣、以太坊及少數Defi和比特幣山寨幣這個主要美國資本集聚的圈層,其他不甘心的力量也會選擇幣種發動自己的幣種牛市,但那至少不是主要力量。這一場牛市過去的格局如何,看看現在的美股就知道,即使總體牛市結束,比特幣或以太坊屆時未必會下跌多少,對於它們而言,基本上「永恆牛市」已經來臨。比特幣的星辰大海之旅,已經開啟了。


一篇文章尚未寫完,比特幣價格已經突破22000美元,瘋狂的上漲下,留一半清醒留一半醉!

以上就是藍調對於比特幣歷史性地突破2萬美元,以暴漲開啟新的上漲階段的一些思考。一家之言,僅供參考。

站在未來看現在,藍調與你一起感受時代之風!---(幣圈衛道士)