2020-11-27 18:18:47聖天使

國際投資者都在前往中國?中國怎麼成了投資界的香餑餑?

俄羅斯自由媒體網11月23日發表了題為《全世界的投資者都在前往中國,包括美國投資者》的報道稱,在所有大國中,中國正在成為不但是最大的,而且差不多是唯一的投資目的地。

這在很大程度上得益於,在世界其他國家新冠病毒傳播形勢總體不確定的背景下,它成功對抗了疫情。

俄科學院遠東研究所副所長安德烈·奧斯特洛夫斯基認為,區域全面經濟夥伴關係協定(RCEP)的簽署實際意味着,中國從美國手中奪走了亞太地區的冠軍頭銜。今後,美國將無法指望在那裡掌握領導權。全文摘編如下:




中國商務部的數據顯示,10月份,該國實際使用外資同比增長18.4%,達到118.3億美元,連續7個月實現同比增長。引人注目的是,高技術服務業實際使用外資增長迅速。今年1至10月,該數據同比增長27.8%,其中研發與設計服務同比增長82.1%。

這反映的不僅是中國經濟對外國公司的吸引力,還有高科技流向中國的趨勢。中國看來正在逐步獲得技術獨立性,這為該國提供了真正的無限可能。俄羅斯科學院遠東研究所副所長安德烈·奧斯特洛夫斯基認為,今後,多數大投資者將把注意力集中在中國。

說實在的,出現這樣的情況完全是非常正常的現象,為什麼這麼說呢?




首先,我們要明白,中國當前正是很有可能成為全世界唯一正增長的經濟體。11月13日國際貨幣基金組織公布最新一期"世界經濟展望",預測今年世界經濟將萎縮4.4%,比今年6月的預測數據上調了0.8個百分點,並預計2021年增長率將反彈至5.2%,比6月份預測低0.2個百分點。

中國將是世界主要經濟體中唯一保持正增長的國家,預計今年增長為1.9%,明年將達到8.2%。在全世界都面臨巨大經濟壓力的情況下,中國反而實現了整體經濟的穩健復甦,我們不僅在防控狀態下取得了防控的不錯成果,而且實現了全面的復產,復工和經濟的全面復甦,甚至啟動了全國經濟的內外部雙循環,在這樣的情況下,中國成為全世界投資者看好的熱土也就變得非常正常。




其次,我們要知道的是中國當前其實正處於全面經濟發展向好的階段,這不僅僅是因為我們在防控上面取得的成功,而是因為中國經過多年的對外開放和經濟增長,正在逐漸形成屬於自己的內生經濟動力。

從國際貿易的角度出發,RCEP最近的簽訂實際上正在形成全世界最大的自由貿易區之一,這種全面自主的自由貿易協定能夠幫助區內經濟體的高速發展,同樣也能夠帶動整個資本市場和產業市場的有機融合,在這方面,中國無疑正在發揮日益重要的作用。

與此同時,我們也知道中國的消費市場正在全面啟動,我們看到改革開放40年來,中國人逐漸變得有錢了,我們的錢包鼓起來的同時,就是中國消費市場和消費升級的全面推動,所以在這樣的情況下,中國完全有可能成為全世界最具活力的消費市場,也自然會成為全世界的重要關注對象。




第三,我們要明白的是,中國成為全世界投資的熱土,這不是一件壞事,但是同樣也要做兩方面的準備。

一方面是中國要有足夠的經濟制度的安排來擁抱全世界投資大潮的進入,通過全世界的資本的投資來推動中國經濟的增長,特別是實現新基建等中國長遠發展的基礎設施建設的增長,真正把這些外部資金用在中國需要用到的地方。

另一方面,我們也要考慮的是外部投資者的進入,從某種意義上而言,也是熱錢的進入,大量的資本湧入中國有可能會帶來外部金融風險的輸入,所以在這樣的情況下,中國也應該進一步防範金融風險出現。

因此,我們要明白,中國成為了投資界的香餑餑是很正常的,但是我們也要同時警惕有可能出現的金融風險。---(江瀚視野)


*代購失業,黑五還在,誰在替你買遍全球?*




[©深響原創*作者|鴻鍵]

促銷永不眠。

雙11過去不足一月,原生海外的黑五已經到來。

11月26日,天貓國際、京東國際、亞馬遜海外購、洋碼頭等跨境電商平台再度迎來一年中最重要的消費盛事。與雙11不同,黑五的供應端主場在海外,這是一次圍繞跨境電商、物流的大考。

疫情之下,今年的黑五尤為不同尋常。受疫情影響,今年出境游幾乎全面停擺,這使得許多代購無法出國或無法回國,代購事業受到重創,批量失業。代購失業了,但跨境電商的生意並未停下腳步。


根據商務部消息,今年前五個月,中國跨境電商零售出口逆勢增長,同比增長12%。與此同時,全球商家都在加速走向線上。以美國為例,美國電商滲透率從2019年的16%大幅提升至2020年4月的27%。

增長背後的含義明顯:全球進出口需求大幅攀升,跨境B2C電商承載着連接供需的重任,市場在不斷擴大。

市場持續繁榮的同時,疫情下的跨境物流也伴隨着更大風險。

11月17日,中國工程院院士、天津中醫藥大學校長張伯禮發出公開提醒: 對於海外高風險地區的郵件包裹,取到快遞後,應先進行消殺,並在陽台等室外空曠處放置一段時間方可打開。




郵政工作人員對進口快件進行消毒把關,圖源廣州日報

海外包裹為疫情防控帶來潛在風險的B面是,伴隨跨境電商的快速發展,跨境物流與越來越多普通人產生直接聯繫。

近年來,跨境電商物流體驗發生巨變,在全球「剁手黨」的消費熱情面前,空間距離已經不成阻礙——只需簡單幾步點擊後,來自海外的商品甚至不到一周就能送到身邊。

這是一個比「雙11」更奇妙的景象,買遍全球的時代已經來臨,而跨境電商物流支撐起了這一切。


往常的印象里,跨境物流是個門檻頗高的大工程——巨大的集裝箱、遠渡重洋的貨輪、港口穿梭着拖車和叉車是常見場景。但事實上,隨着B2C電商在全球範圍的持續滲透,跨境電商物流正在演變出新的解法,在疫情陰雲依然籠罩全球的背景下,其重要性日漸突出。

但與之相對的是,國內玩家的跨境電商物流能力還處於相對分散的狀態,跨境電商所帶來的增量不僅會改變C端的消費方式,也將影響着電商、物流行業的未來格局。


海淘撐起新市場

從行業視角看,跨境物流是個相當大的概念,涵蓋了傳統外貿、B2B電商、B2C電商等多個領域。海淘黨們最熟悉的是B2C電商,而這個高速增長的賽道也在重塑着整個跨境物流行業。

具體而言,傳統外貿最貼合印象中跨境物流的模樣,即以定期大額B2B海運為主,貨物都裝在巨大的海運集裝箱裡;B2B電商在採購頻次上相比傳統外貿有所增加,且交易環節得到了簡化。 但總的來說,傳統外貿和B2B電商都屬於B2B市場,兩者的關係更接近於此消彼長。


B2C電商則有着完全不同的邏輯,和B2B交易動輒下單一整船的貨物不同,C端消費者一般只會買零星幾件商品,且越來越難以接受過長的配送時間。也就是說,B2C電商的最大特點是零散,相關物流企業需要在成本和利潤中取得平衡,同時兼顧時效性,才能從極度零散的需求中獲利。


乍看之下,B2C電商似乎不如B2B那樣有章法,但如果考慮到B2C電商是一塊高速成長的新市場,規模效應可能帶來的巨大利潤空間,其承載的商業價值就變得不言而喻。




根據商務部的信息,2019年,中國跨境電商零售進出口額達到1862.1億元人民幣,是2015年的5倍,年均增速49.5%。在整個跨境電商市場,雖然來自B2B的銷售額占主要部分,但B2C的增速要明顯高於前者。 如何拿下這部分增量、開闢適合B2C的物流模式,成為了相關企業的重要課題。

目前,跨境B2C電商平台探索出的解決方案可以分為 跨境直郵、保稅倉、海外倉三種模式。

跨境直郵是海淘黨最熟悉的物流方式,一個典型場景是:消費者先登陸海外電商網站選購商品,然後將相關信息填寫至跨境運輸公司網站。完成付款、填寫海關申報單後,選購的商品坐上遠渡重洋的航班,最終通過中國國內的快遞公司送至買家地址。

根據時效性、承運方、運輸方式的不同,跨境直郵又能再細分出 郵政小包、商業快遞、國際專線等方式。郵政小包是各國郵局依託全球郵政網絡開展的業務,設立之初主要用於寄遞私人物品,隨着近年跨境電商的興起,郵政小包也成了海淘黨的首選寄遞方式。

背靠各國郵政體系,便宜是郵政小包的最大優勢。此外,基於全球郵政網絡,郵政小包還擁有廣泛的配送範圍和獨特的郵政清關渠道,對於價值較低的跨境輕小件來說,郵政小包無疑是最優寄遞解法,但其劣勢也同樣明顯。

由於價格較低,郵政小包的時效性往往不盡人意(商品並非直達目的地,而是沿着跨境幹線運輸),丟包的情況也令人頭疼。因此,對於價值較高、體積較大的商品,選擇注重履約體驗的商業快遞公司是更穩妥的選擇。

談及國際主流的商業快遞公司,DHL、UPS和FedEx是繞不開的名字。基於在全球自建的快遞網絡,加上對信息化、數字化技術的利用,以及能夠自主把握運輸靈活性和強度,這三家公司提供的服務保證了時效性和妥投率,但花費巨大成本換來的優勢也體現在了物流價格上。




除了選擇價格較高的商業快遞,物流服務商開創的國際專線服務同樣能確保時效性。該類服務以速度更快的空運取代海運,靠規模化運輸來攤平空運成本,針對的是集中性、大批量去往某一特定地區的貨品。

相比海運,國際專線的服務範圍較為有限,除了成本上的計算,物流服務商還需要考慮相關航空幹線資源的整合問題。


無論是郵政小包、商業快遞還是國際專線,其核心邏輯都是把貨物從A地運往B地,時效性存在天花板。行業試圖探索出更貼合B2C電商需求的解決方案,保稅倉和海外倉應運而生。

所謂的保稅倉,即跨境電商平台先把從海外大批量採購的商品運至保稅區存放,當交易發生時隨即清關發貨配送。這一物流模式的優勢在於到貨速度快,但也對平台的庫存周轉能力形成挑戰;海外倉模式則意味着電商商家提前將商品運輸至海外倉庫,當目的國消費者下單時快速完成出貨分揀,然後送至消費者手中。


保稅倉在國內,海外倉在國外,兩者的思路是相通的,即提前把貨放到離消費者更近的倉庫中,這讓後續的送貨和退換貨都變得更方便。但由於存在不確定性,平台和商家一般只會把熱銷「爆款」放進倉庫,以規避庫存滯銷的風險,因此保稅倉和海外倉模式的適用範圍較窄、商品SKU存在局限。

由於B2C電商需求分散,當前的跨境電商物流處於多種方案並行的狀態,幾乎每種解決方案都存在優劣勢,但在跨境B2C電商蓬勃發展的背景下,這顯然不是跨境電商物流的終局。

回歸行業痛點,跨境電商物流比國內快遞的鏈路更複雜,有着更多降本增效的空間。從預測需求、到庫存周轉、再到優化配送流程,每個環節都不是單純提高運力能解決的。 數字化能力是提升行業效率的重點,而這恰恰是掌握數據能力的電商平台的擅長之處。


屬於巨頭的藍海

縱覽國內外的電商巨頭會發現,幾乎每個平台都涉足了跨境業務,且都在以各自的方式推進自家跨境電商物流的布局。

以亞馬遜為例,在自營方面上,亞馬遜海外購依託亞馬遜全球布局的優勢,業務上連接全球175個運營中心,跨國配送185個國家和地區。除了已有站點布局,亞馬遜海外購還基於數據對消費需求進行預測、提前備貨至前置倉,實現「訂單未下,貨已先行」。

不難看出,FBA模式的優勢在於時效快、退換貨方便,且相比直郵空運,商家一般採用海運把貨品運輸至倉庫,物流成本隨之降低。不過,在FBA模式,商家仍需要自己承擔庫存滯銷的風險,以及資金周轉天數較長帶來的壓力。




運營思路上,FBA模式和國內的京東物流異曲同工。經過十多年的錘鍊後,京東物流在管理超500萬SKU自營商品的同時,將庫存周轉天數降至34天。這份能力不僅成為了京東本身的護城河,還為京東入局更多領域提供基礎,跨境電商便是其中之一。


在跨境電商物流方面,京東物流除了構建國際鏈路、轉運中心、保稅倉、海外倉,也在積極聯手國際物流同行。去年10月,京東物流與Agility簽署了合作備忘錄,後者是國際知名的貨運代理和物流公司,其將為京東物流提供B2C專線、終端清關、送貨等方面的服務,並幫助京東物流完善在各地的物流系統。


根據京東物流官網信息,目前京東物流擁有110多個海外倉,跨境電商物流業務在服務京東國際海外直采的同時,也面向第三方開放「出海商流+跨境物流+本地配送+售後」的一站式解決方案。 也就是說,京東以物流優勢入局跨境電商大潮,在海外也複製出了「自營+平台」的模式。




圖源:京東物流官網

亞馬遜和京東都是「重資產」運營模式的代表,但平台自建物流畢竟是個大工程,更別說是全球範圍的物流建設。因此,也有平台傾向於聯手跨境物流企業,自己只介入關鍵環節,典型的例子是阿里巴巴旗下的菜鳥網絡。

關於菜鳥網絡,「資本偵探」曾在《出生即巨頭,馬雲落子七年後,菜鳥成為行業「滅霸」了嗎? 》一文中對其思路進行解析。簡而言之,菜鳥網絡並不自己下場送貨,而是通過數據技術協同諸多快遞公司,為之降本提效。


在國內,菜鳥網絡的協同對象是「通達系」,其主要為後者提供了面單系統、數字化能力、倉儲體系。針對跨境電商物流市場,菜鳥網絡同樣沿用了上述思路,其與阿里巴巴旗下的出口B2C電商平台「全球速賣通」結合,推出了官方服務「AliExpress無憂物流」,旨在與各路物流服務商合作,為賣家提供包括攬收、配送、物流詳情追蹤、物流糾紛處理和售後賠付在內的一站式物流解決方案。


目前,菜鳥網絡的跨境物流合作夥伴數量已有89家,包括遞四方、英國郵政、中通、圓通、EMS等,業務範圍覆蓋全球224個國家/地區,跨境倉庫達231個。

值得注意的是,和在國內以投資的方式布局物流類似,菜鳥網絡在2016年投資了跨境物流綜合服務商遞四方,此次投資讓菜鳥網絡擁有遞四方15%的股份,同時意味着菜鳥網絡從此擁有了海外版的「通達系」夥伴。




圖源:全球速賣通官網

平台將觸手伸向海外時,國內的物流企業也在發展國際化能力。以順豐為例,目前順豐國際提供了包括國際標快、國際小包、國際重貨、保稅倉儲、海外倉儲、轉運等進出口服務。 不過,與耕耘國際物流市場多時的DHL、UPS、FedEx等相比,國內的物流企業還有不小距離需要追趕。

電商平台手握數據,物流企業加速鋪網,隨着電商在各國的滲透,跨境B2C電商的潛力正在被進一步釋放。站在這樣一個時間節點,跨境電商物流實力決定着各路玩家能否拿下增量,這是塊兼備技術和財力才能啃下的硬骨頭,而在各路勢力的聯手和外部環境的變化中,新的變局正在悄然展開。---(深響)



*公募基金年內分紅1473億創新高?經濟不好,基金們怎麼做到的?*


根據第一財經11月26日的報導,儘管起伏不斷,但是在疫情蔓延的情況下,A股市場今年的表現相當強勢,滬深300指數年內漲幅超過20%。公募基金獲得了不錯的投資業績,積極回饋投資者,年內分紅總額達到1473.26億元,創出歷史新高。

截至11月23日,Wind數據顯示,今年以來,公募基金已分紅1473.26億元,遠超去年全年的1290.41億元;公募基金累計分紅3851次。其中,債券型基金分紅金額最高次數也最多,累計分紅2901次(A、C份額合計),分紅總額達到876.15億元。在債券型基金中,博時裕盈3個月、國投瑞銀中高等級兩隻基金分紅多達11次;嘉實超短債分紅10次,工銀瑞信中債3-5年國開行、中融聚業3個月、工銀瑞信中債1-3年國開行、富國國有企業債等基金均已分紅8次。




股票型基金年內已累計分紅87次,分紅總額76.19億元。其中,中歐時代先鋒分紅金額最高,累計達到31.81億元。混合型基金共分紅814次,總金額489.5億元。其中,興全基金分紅金額最高,興全輕資產、興全趨勢投資兩隻基金分別分紅32.4億元、21.74億元。


此外,華夏回報A、華夏回報H、南方成份精選A、富國天博創新主題、南方績優成長A、交銀藍籌基金今年以來的分紅金額都超過了12億元。

說實在看到公募基金這麼高的分紅,很多人都會感覺很疑惑,不是說今年全世界的經濟都不好麼,在這樣的情況下,公募基金為什麼又能夠實現分紅的新高了,公募基金經理們,他們是怎麼做到的呢?




首先,我們要明白,從宏觀的角度來看,公募基金之所以能夠有這麼好的表現,歸根結底還是在於中國經濟的高速增長。由於我們在防控領域取得了前所未有的成就,而且實現了全面的復產復工,和中國經濟的復甦,我們甚至已經啟動了國內外經濟的雙循環。所以,在這樣的情況下,中國經濟無疑成為了全世界經濟中難得的一抹亮色。這是宏觀經濟的增長和穩性,才給公募基金的發展提供了堅實的基礎,會公募基金表現良好,適合中國宏觀經濟的發展密不可分。




其次,我們看到的是這些年來中國資本市場的表現,其實正處於不斷變好的狀態,整個中國資本市場實際上表現正在增強,這是因為資本市場的表現增強,給中國公募基金的發展提供了堅實的基礎,公募基金的投資標的也能夠有不錯的回報。

與此同時,我們看到的是由於較為寬鬆的貨幣政策和較低的利率水平,讓大家逐漸願意把錢從原先的銀行儲蓄當中拿出來,讓儲蓄率出現一定程度的下降,而大家在公募基金裡面的投資則相對增加,這實際上是一個此消彼長的關係,因為公募基金的投資增加,自然帶來了公募基金收益水平的增加。




第三,則是隨着中國經濟的增長,大多數投資者的投資觀念正在逐步形成,原先中國的投資者基本上還都是屬於比較保守的投資領域,投資銀行存款的概率比較高,但是這些年來,隨着財商教育的發展,中國投資者逐漸形成了更加科學的,先進的投資觀念,這些投資觀念幫助中國公募基金產業,實現了比較好的增長。

因此,我們可以認為公募基金之所以能夠在連累分紅創下新高,實際上正是中國經濟增長、資本市場良性發展以及中國整個基金教育不斷推進的過程。未來中國基金產業一定會有更好的發展前景,這是我們大家所公認。---(江瀚視野)


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