2020-10-22 15:12:02聖天使

41.2萬億?中國成全球第二大消費市場,中國人消費力有多強?

根據新華社的報導,「十三五」期間,中國商品服務供給日益豐富,消費規模不斷擴大,消費結構持續升級,成為全球第二大消費市場。5年來,中國人「買什麼」悄然變化,「怎麼買」不斷升級。

從「購全國好貨」到「掃全球尖貨」,從買商品到買服務,從現金、刷卡到移動支付、刷臉購物、無人銷售……小小「購物車」如同一台微型刻錄機,折射百姓對美好生活的嚮往,記錄中國消費升級的堅實步伐。


消費規模不斷擴大。2019年,我國社會消費品零售總額突破40萬億元大關,最終消費支出對經濟增長的貢獻率保持在60%左右,消費連續6年成為拉動經濟增長的第一引擎。2016年至2019年,我國全年社會消費品零售總額從33.2萬億元增長到41.2萬億元,消費對經濟發展的基礎性作用不斷增強。




消費結構持續升級。5年來,消費新業態新模式蓬勃發展,線上線下融合、產業鏈上下游融合、跨界融合發展成為新常態。柔性生產讓曾經的流水線產品「變身」個性化定製商品;各類「花式服務」引領中國消費進入全新時代,品質化、多樣化消費漸成主流;工業品下鄉和農產品進城雙向流通更順暢,鄉村消費潛力進一步釋放。

看到這裡我們不禁感嘆中國人消費力的強大,這件事我們到底該怎麼看呢?




首先,我們要明白消費是一個國家經濟增長的最重要內生動力,一般情況下,經濟學教科書的說法我們有三大經濟增長的動力引擎,分別是:進出口、投資和消費,我們看到中國經濟的發展曾經有着非常重要的動力發展趨勢,最早中國在改革開放初期的時候採用的是以進出口為增長的經濟措施,這是因為當時中國的經濟相對落後,我們只有廉價勞動力所帶來的人口紅利和土地、政策優勢,在這樣的情況下,經濟發展的主要動力一般是依賴於招商引資。


之後,隨着中國經濟發展,我們的主要動力逐漸轉換為投資拉動,所以我們看到21世紀的前一段時間,我們有大量的基礎設施建設投資,這就是投資拉動的作用。而最近一段時間,消費開始全面崛起,中國經濟的內循環動力開始向消費轉移。而且,從國際市場來看,消費一直都是國際經濟發展的重要動力,無論是美國還是西方主要發達國家其實都是依靠消費作為推動自身經濟增長的核心動力,所以中國未來的發展方向也是依靠消費來推動經濟增長。




其次,我們再從中國消費能力的本身來看,這些年來隨着改革開放40多年的發展,中國人的錢包已經逐漸鼓起來了,消費升級正在成為整個中國的大勢所趨,我們看到在消費升級的大背景之下,中國人已經越來越願意在自己的生活中改善品質,花費更多的錢,所以在這樣的情況下,中國的消費動能正在不斷增強,而且這種消費動能並不是盲目的奢侈品消費,因為我們看到有一段時間中國呈現出一定程度的奢侈品消費成風的現象,世界不少奢侈品巨頭的專櫃都是被中國人買空的。

但是目前這個趨勢正在發生變化,其中最核心的就是中國人不再那麼專注於奢侈品,而是專注於有品質的生活,所以我們看到了一方面中國的奢侈品消費能力很強,另一方面中國人在各種嚴選產品上面的消費也越來越多,所以品質消費逐漸成為了一種主流,這也是中國當前消費重要的趨勢。





第三,我們要考慮的是中國本身有着960萬平方公里的土地,在中國大地之上,我們既有消費市場的變化,也有各縣城市不同的消費的趨勢,所以我們看到不同城市大家的消費目的性其實是不一樣的,一二線城市可能更加傾向於較高的消費,而縣域地區則更加傾向於有品質的消費升級。

對我們看到這些年來下沉市場逐漸發達五環外成為市場的重要組成部分也是重要的原因,而且市場的擴大誕生了,五環外的大量公司。


第四,我們看到中國的消費還有着非常不同的特徵,這就是電子商務消費的極其發達,在今年的雙11,我們已經看到了不少電商企業,都已經開始啟動雙11的各種促銷活動,而電商實際上是中國最有特色的東西,一方面電商是一個舶來品,海外有很多著名的電商巨頭,但是另外一方面,電商在中國卻被發揚光大,因為電商沒有任何時間的購物限制24小時,只要你有時間就可以購物,所以在這樣的情況下,強大的物流體系和移動支付體系,共同助力了電商體系的發展,所以我們看到在整個疫情期間,中國的整體消費其實並不弱,最核心的就是電商物流體系的強大運轉能力。---(江瀚視野)



*今年雙十一延長至4天?為啥電商平台都要延長雙十一?根源何在?*


10月20日,天貓宣布「雙 11」於21日正式開啟預售。相較往年,今年最大的不同是雙十一將分為兩波售賣期:11月1日-3日為第一波,11月11日為第二波。「今年天貓『雙11』是最為特殊的一年。」淘寶天貓總裁蔣凡說,作為疫情之後全球最大的消費季,很多商家對「雙11」有更強的期待和更高的預期。

「我們認為擴大了時間點,能讓商家用更從容的方式進行服務、貨品配送」,此外「在這個過程中無論服務消費者的數量,還是服務體驗提升,還是商家參與配合度,還是供應鏈能力都會得到最好的一個發揮,這是根本原因。」阿里巴巴集團副總裁家洛補充道。




據家洛介紹,今年天貓雙11共有25萬品牌,500萬商家參與,其中包括200萬線下商家。參與雙11折扣的商品超過1400萬款,是去年的1.4倍。在用戶數量方面,「去年參與天貓雙11的消費者數量是5億,今年的目標是8億。」他表示,新增的消費者數量一方面來源於過去一年阿里巴巴平台的新增用戶數;另一方面是將天貓雙11活動的期限拉長,吸引更多的人參與。

不知道大家有沒有發現一個現象,這就是之前各大電商做雙十一大部分都是就做雙十一當天,但是從今年開始各家幾乎都在不斷地延長雙十一的時間,為啥電商們要扎堆延長雙十一呢?




首先,雙十一是人為構建的購物節。

雙十一原先僅僅是一個互聯網調侃的節日,被人稱為光棍節,但是之後逐漸成為了電商的購物狂歡,在這樣的情況下,原先的雙十一基本上就是電商因為下半年沒有太多的節日,所以參照外國的黑色星期五構建了一個電商營銷節日,目的是增大營銷,提升銷量。


但是,隨着時代的發展,電商企業逐漸發現,單單一天的雙十一購物實際上導致了很多的問題,比如說很多人在雙十一因為各種各樣的問題或者臨時有事沒有辦法參與到搶購的過程中去,再加上雙十一很多時候都在工作日,這導致了很多的上班族都沒辦法熬夜血拼或者上班時間搶購,最終形成了每年雙十一都有人在感嘆錯過了「好幾個億」的感覺,所以在這樣的情況下,最好的解決辦法在沖淡雙十一主旋律的情況下,通過延長雙十一的時間來解決上述問題無疑成為了最好的解決思路,所以電商巨頭們開始了全方位的推動。




其次,不用全部自己花錢的延長誰都願意做。

早期雙十一其營銷的資金來源基本上都需要電商平台自己買單,或者需要入駐電商來贊助,所以一般情況下都不會願意太大的規模,但是隨着雙十一已經成為一個品牌活動,大部分的商家幾乎都願意自己出錢來做營銷,甚至於有些商家一個雙十一的銷售額能堪比一個月甚至好幾個月的銷售額,在這樣的情況下,商家的雙十一營銷意願強烈,這也直接導致了雙十一市場的具有比較好的發展前景。

所以,對於電商平台來說,既然營銷費用不要自己出,延長雙十一對於自身來說只有好事沒有壞事,自然也就願意干。




第三,雙十一延長對於今年來說有特別的意義,今年對於大部分的電商企業來說其實也都不容易,今年上半年雖然電商沒有遭到太大的衝擊,但整體消費不振的影響還是依然存在的,如今我們好不容易實現了復產復工和市場的復甦,在這樣的情況下,擴大雙十一的規模對於電商企業來說無疑是具有回血的意義,所以電商企業都願意延長雙十一也就是順理成章的事情了。

所以,今年的雙十一延長一點也不讓人意外。---(江瀚視野)



*大A股優質股時代要來了?螞蟻上市能引來更多金鳳凰嗎?*


最近一段時間,中國大A股可謂是市場風起雲湧,科創板、創業板的各類改革步步推進,讓大家看到了整個資本市場巨大的市場活力,而今天證監會同意螞蟻集團科創板上市的消息更是引發了整個資本市場的廣泛關注,大家都在問螞蟻集團的上市會給A股開啟優質股時代嗎?



    一、A股的歷史與螞蟻的上市 

我們把時間線拉到1990年,改革開放的春風剛剛吹遍中國大地,中國企業還在改革中踟躕不前的時候,證券市場開始出現,只是當時的A股依然是一個摸着石頭過河的市場,早期上市的公司只有滬指的老八股和深指的老五股,在1990到2000 年的時代中,整個新股發行都採用了審批制的制度設計,在這個制度設計中,是交易所把發行規模做一個測算,然後在分配給各個省份,由各省決定上市名額和上市發行規模。

所以,一度在中國資本市場上形成了以困難企業和國有企業的格局,以至於在相當長的一段時間內,A股都真正缺乏良好的標的,直到2000年以後,IPO先後實行了核准制與詢價制才解決了這個問題。


但是,A股所使用的保薦制來推動資本市場上市,我們看到整個A股都形成了以傳統企業為核心的資本市場投資標的,再加上從1990年上交所成立以來,截至目前,A股存量股達到4021隻,但30年間退市股僅百餘只,退市率為3%,退市率不足和傳統企業為核心,讓整個A股市場上缺乏新經濟企業的代表,雖然有了創業板卻在相當長的時間內沒能形成類似於美國納斯達克這樣的科技股核心的市場主體。




根據公開市場數據,對比美股和A股我們就可以發現,在兩個國家資本市場之中,科技股等新興產業股票的市值占比中,美股超過了A股兩倍。再看個股之中,美國市值前十公司以互聯網科技企業為主,A股市值前十公司多為銀行、白酒行業。

有人打比方,A股似乎像一個成熟的中年人,但也少了一股衝勁,有股民戲稱為「矮股」。而以FAAMG為代表的美國科技龍頭股,是過去幾年股市騰飛的壓艙石、發動機,如今又出現了特斯拉這樣的高科技公司。

而這一切直到今年才出現了根本性的改變,伴隨着科創板的推進和創業板的改革,我們看到了一個有利於中國資本市場新經濟公司體系的出現,8月25日中國最有名的互聯網獨角獸企業螞蟻集團IPO獲得受理,9月螞蟻集團就迅速過會,今天正式通過證監會同意註冊。螞蟻集團的上市意味着中國A股終於出現了一個新興科技企業的代表,而螞蟻上市能形成了集聚效應吸引更多的金鳳凰嗎?


    二、螞蟻上市到底意味着什麼? 

此次螞蟻的上市對於整個中國資本市場來說有着非常顯著的積極意義,可以說是一次巨大的市場創新,其意義主要在以下幾個方面:




首先,形成了大陸資本市場全面擁抱新興科技產業的格局。

科技產業已經成為驅動資本市場發展的基礎,歷史告訴我們誰積極擁抱科技產業誰就有可能在資本市場的發展上獲取先機,最積極的一個例子就是港交所的全面擁抱科技股戰略,2018年由於長期集中於房地產傳統市場而顯得有些沒落的港股在李小加的帶領下全面轉型,2018年,港交所發布IPO新規,首次允許無收入的生物科技公司及採用不同投票權架構的新經濟公司上市。


雖然,港股的轉型引發了整個市場的質疑,然而事實勝於雄辯,據恒生指數公司統計,從2017年至2020年6月底,在香港上市的科技公司數量從137家增至163家;市值占港股總市值的比重從14.6%增至33.2%;總成交額占比從16.3%提升至27.6%。

2018年以來,阿里、京東、美團等科技企業相繼赴港上市,港股改變了依靠地產、能源等產業的狀態,有望助推香港交易所再度擠身IPO全球三甲。

港股用自己的例證告訴我們,擁抱科技股不僅不會水土不服,甚至會形成壓縮餅乾式地快速增長,所以A股全面科技化其實不僅意義重大,更是道路光明,而螞蟻的上市則成為了這場變革的第一槍,而正所謂種下梧桐樹引來金鳳凰,螞蟻上市很有可能帶動科技股上市的集聚效應,推動類似於京東數科等優質科技企業的上市,從而實現中國資本市場改革的全新動能。


其次,A股本身的改革將會在螞蟻身上實現一次大練兵。

其實,科技化轉型已經是大陸資本市場變革的主旋律,在這樣的情況下我們看到了國家的積極努力與進取,2018年下半年,史上最嚴退市新規出台,2019年上半年科創板推出,2020年創業板改革落地,國家一方面在給科技股市場提供制度保障和基礎準備,另一方面也在不斷為中長期價值營造良好的氛圍,6月份,上證指數進行了近30年來的首次修訂,中證指數公司也發布科創50指數,這些變化正在為價值投資鋪平障礙。

在萬事俱備的情況下,這些制度安排和制度設計到底好不好用?其實每個人都沒有底,在這樣的情況下,螞蟻集團的上市可以說是一次真正的實戰演練,為驗證中國資本市場這段時間的市場改革提供了良好的例證。可以說,螞蟻的上市給中國的新興科技企業們打了一個版,更為後來者提供了難得的借鑑案例。




第三,中國科技股的未來到底該怎麼看?

這次螞蟻的上市可以說是萬眾矚目,不過從目前的推進來看,螞蟻的優質和監管層的勢在必得是交相呼應,在這樣的情況下,中國資本市場的變化可謂喜人,未來我們有充分的理由相信,類似於螞蟻這樣的高科技成長性公司會越來越多的選擇內地資本市場上市。

而從螞蟻戰略配售也能夠看出,內地資本市場的科技股價值也正在被更多的大型機構投資者看重,此次螞蟻戰略配售出現的從大型公募基金到國際主權基金的積極參與都體現出了整個市場的驅動力。

所以,我們有理由相信,越來越多的長期機構投資者資金會隨着螞蟻這類的優質科技股湧入市場,這些穩定的資金將會有可能改變當前A股資本市場的散戶格局,真正推動資本市場的成熟化發展。

當良好的規則已經確定,優質的標的正在集中,穩定的機構投資者大量進入,在這樣的情況下A股的春天還會遠嗎?---(江瀚視野)

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