在全球央行“降息潮”的影響下，中國央行終於按捺不住降息的步伐，踏上了降息的第一步。

昨日上午，央行發佈公告稱，當天開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。

由於當天有4035億元MLF到期，市場此前已充分預期央行會續作MLF；但超出市場預期的是，此次開展MLF操作的同時也下調了1年期MLF的利率。

這是自2018年4月以來，首次調降1年期MLF利率，此舉也被認為是中國央行利率改革以來的首次“降息”。

眾所周知，隨著LPR改革，LPR將逐步替代貸款基準利率，在銀行貸款定價中起到“錨”的作用，所以今後再談降息，通常就是指調降MLF等貨幣政策操作工具的利率水平，而非下調貸款基準利率。

“MLF到期，續作MLF”看似是一種非常平常的事情。市場也普遍認為這僅僅是一種“常規操作”。然而其中“下降5個基點”，寥寥幾個字卻引起了市場的巨大“轟動”，導致媒體、機構紛紛進行報導和轉載。然而對於整個龐大的市場來說，這點“降息”似乎有點“誠意不足”，釋放的這點“甜頭”，也只能算是一次有意的輕微“試探”，就是用來檢驗一下市場的反應。

不管怎麼說，這麼一個小的舉動，代表著中國央行的一個信號。可以看出，中國央行時刻都在關注市場的動靜，“降息”這一招殺手鐧一直都握在手上，隨手都可以調動起來。

此次中國央行降息的幅度不大，主要還有其他方面的原因，那就是通貨膨脹率已經達到3%的關口。一般來說，通貨膨脹率維持在2%左右，表示整個社會物價處於一個比較合理的水平。通貨膨脹率達到3%是一個非常重要的“臨界點”，意味著國家已經處於通脹的邊緣了。而近幾個月以來，豬肉價格連續攀升，一定程度上拉高了通脹，同時也成為衡量通脹的重要參照物。再過幾個月的時間，年度春節就要到了，豬肉作為生活必需品，其價格肯定會再次上漲，進而帶動通貨膨脹率再次上漲，到那個時候就是一個很高的通脹水平了，這也是大家普遍所關心的事情。

【中國通貨膨脹率走勢圖】

其實，現在中國央行也處於“兩難”的境地。如果不跟隨全球央行進行“降息”，經濟增速會進一步下滑，企業融資成本“居高不下”；如果跟隨全球央行進行“降息”，勢必會引發通脹上升，人們的生活成本會進一步提升，加劇居民生活的負擔。所以，中國央行採用“小幅降息”這樣的折中辦法，一定程度上既可以降低企業融資的成本，又可以避免通脹大幅度上漲。

對於這次“降息”，中國央行更多希望資金能夠流入實體經濟，解決實體經濟的發展難題。但是央行小幅“試水”，可以說是“久旱逢甘露”，但也只是“意思意思”，完全達不到“解渴”的地步。所以，後續還要“走一步看一步”，降息還要看中國央行的進一步行動。

對於大多數人來說，降息意味著貨幣的貶值，購買有價值的資產成為抵抗通脹的唯一方法，而這個辦法就是購買優質的房產。 “降息”消息一出，朋友圈“樓市上漲論”再次鋪天蓋地席捲而來。在“房住不炒”的大環境下，限購限貸政策高壓；銀行房貸利息上漲；切斷房企融資通道等一系列政策實行，樓市上漲猶如“天方夜譚”，此次降息對樓市的影響十分有限，甚至不及萬分之一。而且此次降息調整的是一年期MLF利率，而在房屋貸款的時候，更多的時候參考五年期MLF利率。所以，在五年期MLF利率不動的情況下，樓市想要上漲基本無望。所以，對於房產投資者來說，想要在樓市上賺一波行情簡直“難上加難”。

目前來看，降息只是中國央行送上的一點小誠意，後續不排除會有再次降息的可能。隨著市場的不斷發展和各項數據的逐步變化，當通脹逐漸下行到一定水平的時候，降息的通道才會更加通暢。屆時，“降息”的作用才會逐步體現出來，釋放的資金才會真正流入實體經濟的大河。

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